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利润强化、原料供给略显宽裕 提振粘短货源产出
一分快三 钟婷婷 2021-01-13 15:44:04

【导语】2020年受市场需求弱化影响,粘短年度产量同比出现近五年间首次减量;进入2021年,粘短市场价格涨势强劲,企业利润率由负转正,且预计溶解浆货源供应趋于宽松,预估2021年一季度粘短行业产量105万吨左右。

图1

2016年至2019年,中国粘短年度产量平均增速约4.9%,2020年度产量同比减少约7%,2016年至2020年,中国粘短年度产量平均增速约1.8%。

2016年至2019年,中国粘短产量呈现逐年增量态势,2018年行业扩能近百万吨,2019年度产量约400万吨,达到近五年间峰值水平,2020年受市场需求弱化影响,多有粘短企业装置长周期处于停、减产状态,行业年度产量约372万吨,近五年间首次同比减量。

进入2021年,就粘短行业一季度产量预期分析来看,或以市场价格走势、企业利润及原料供给等,为主要影响因素。

图2

2020年国庆节前后,粘短普纤市场价开始发力,且进入2021年涨势不减;2020年10月内粘短价格累计调涨逾千元;近期粘短价格涨势,除成本端及下游价格强势之余,粘短企业预售订单量充足,且下游为控制后期原料成本,对粘短仍有追高补单,当前已有粘短企业订单超签至2月下旬,对一季度内粘短价格将持有强力支撑。

粘短价格涨势,提振企业利润,行业利润率由负转正,依照当日粘短市场价及成本价核算,当前行业平均利润率约10%,(由于业内诸企业产能,及原辅料等综合成本持有差异,此利润率仅作为行业均值进行评估),且一季度内粘短价格持有进步调涨空间,企业或仍普遍处于盈利交易模式下运营,将提振企业排产积极性。

原料市场方面来看,受海外公共卫生事件影响,春节前进口纸浆持有落实当前价格预期,进口针叶浆或夯实于800美元/吨一线;而作为可调产产品溶解浆近期市场行情来看,其直接下游粘短产品价格及利润强化,提振溶解浆价格及浆厂利润、排产积极性,据悉山东有企业计划于中旬恢复生产,阔叶浆计划含税报涨至6600元/吨;海外市场方面,据悉北欧地区有浆厂年度检修后,持有复产计划,美洲亦有浆厂计划恢复生产;预计后期溶解浆进口及国产货源供应或略显宽裕,支撑粘短企业装置提负。

预估2021年一季度粘短行业产量105万吨左右。