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半年报:需求端谨慎观市 料粘胶短纤下半年市场量、价仍弱
一分快三 钟婷婷 2020-06-22 16:04:14

【导语2020年突发公共卫生事件,终端产业内销、出口形势严峻,当前外围公共卫生事件仍在持续,对后续业内需求格局持谨慎观望心态,粘胶短纤作为纺织产业原材料之一,其下半年行情或仍难摆脱需求弱势,而料其量、价仍呈偏弱态势。

图1

2018年粘胶短纤产业累计扩能近百万吨,其对市场价格影响整体于2019年内显现,2020年突发公共卫生事件,需求收紧,价格进步下滑。2019年至今,粘短市场价峰值约13350元/吨(承兑),谷值约8500元/吨(承兑),累计跌幅高达36.3%。

2020年下半年粘胶短纤市场行情,其终归以市场需求为指引,我国终端服装产业,半成以出口形式输出,目前外围仍持有公共卫生事件干扰,而对我国出口环境仍持有偏空影响,内销市场方面来看,迫于终端订单乏力及不确定性,其年初因退单、毁单,而资金紧张,错失季节性销售而造成库存积压等实际压力,下游企业开机负荷调整相较灵活,多以销定产,求稳心态主导,对9-10月传统需求旺季暂多持谨慎观市心态。

粘胶短纤市场并非价位高低,而本质影响因素为市场需求收紧,下游对其消耗能力减弱,当市场采买量饱和,即使再度让价,亦难再成交,2020年上半年,粘胶短纤市场低价约8500元/吨(承兑)附近,已跌破近十年间价格底线,2019年至今,业内企业多处于亏损运行状态,连续亏损,加之需求缩量,且让价难换量,预计有企业下半年操作或趋于理性,价格跌破8500元/吨(承兑)预期有限,需求端对其价格上涨亦难持有力支撑,下半年市场价或于8500-9500元/吨(承兑)区间内运行。

图2

2015年至2020年,中国粘胶短纤产能整体呈扩充态势,2018年增量近百万吨,2019年减量约18万吨,据市场了解,有粘短企业在建装置,受公共卫生事件影响,设备及人员到位等实际情况,具体投产时间尚不明确,保守预计2020年度产能或约489万吨。

当前业内近百万吨产能处于停产、在建,或长期开机负荷不足状态,下半年行情及价格或仍持谨慎运行态势,而料多数企业装置仍降负运行,年度产能利用率受限。

图3

2020年1-5月粘胶短纤合计产量约151万吨,同比减少约8%,逐月分析来看,仅4月产量同比微增约3%外,其余月份产量同比均呈减量态势,5月产量同比减少约20%。

下半年粘胶短纤行业实际运行产能,及价格走势预期偏保守,或延续1-5月月度产量同比缩量态势,2019年7-12月产量较1-6月增量约4%,而据此推算,2020年下半年其产量同比跌幅或高于上半年,而年度产量同比缩量或持有超10%预期。