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臧文刚 :山东独立炼厂重整装置利润触及近22个月内最低位
一分快三 李春燕 2020-01-09 17:35:34

   [导语] 截至2020年1月8日,山东独立炼厂重整装置理论利润为-12.71元/吨,刷新2018年3月21日以来的最低值。

   自2019年12月初至今,山东独立炼厂重整装置利润逐步呈现出震荡下滑的走势,整体符合前期的预测。此次重整装置利润下滑趋势仍在持续演化之中。从这一轮山东独立炼厂重整装置利润下滑走势来看,汽油市场的持续性低迷是罪魁祸首,即便遭遇原油市场黑天鹅事件,汽油市场也并未表现出足够的反应。因此,这也就直接导致了重整芳烃等重整产品涨幅难以到位。

   反观原料方面,12月份之后,石脑油市场需求面利好相对较强,基本维持温和震荡上行的走势。而在原油风险事件后,石脑油涨幅得以同步跟涨,这在一定程度上加强了石脑油的价格强势基础。因此,在原料端强势价格与下游重整产品端的弱势价格对比下,山东独立炼厂重整装置利润下滑,就显得顺理成章了。

   据卓创监测数据,截至2020年1月8日,山东独立炼厂重整装置理论利润为-12.71元/吨,刷新2018年3月21日以来的最低值。

   未来,卓创认为,汽油市场,在经过原油异动之后,汽油价格技术面始终维持在相对低位。根据汽油的季节性特征,1-2月份汽油市场不具备较弱的预期。因此,卓创预计,后期汽油市场经过回跌之后,很可能出现一轮小幅上移行情。届时,重整芳烃及抽余油等重整产品也将受到部分带动。

   原料方面,从石脑油供需面来看,山东石脑油供应面存在缩减的动作,需求端利好因素维持着偏强的状态。我们预计,1月份山东独立炼厂石脑油的强势基础将很难动摇。在此基础上,山东独立炼厂重整装置原料成本压力会相对偏大。

   综合分析,卓创预计,2020年1月份山东独立炼厂重整装置下游产品可能会存在上行预期,但受限于原料石脑油的价格强势地位,重整装置利润多将维持小幅波动,但也具备一定的上行概率。