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华夏 :BPA价格跌至新低,行业盈利下降
一分快三 李春燕 2019-08-13 17:38:45

   【导语】近期国内双酚A市场跌幅明显,根据一分快三监测,截至8月12日收盘,华东地区双酚A市场参考商谈在9200-9300元/吨。伴随价格不断走低,行业盈利水平下滑明显。

   国内双酚A市场经历了6、7月份窄幅区间震荡探寻方向无果后,受下游需求拖累,价格再次呈现出相对明显的跌势。目前行情仍处于下行通道,根据一分快三监测,截至8月12日收盘,华东地区双酚A市场参考商谈在9200-9300元/吨,较去年同期下跌5750元/吨,同比跌38.33%,价格创近两年新低。

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   从供应面来看,目前国内双酚A装置运行稳定,行业平均开工率在92%左右。双酚A生产企业多自用及供应长约客户为主,部分现货量随行就市。进口货源新单暂无明确报盘,受下游需求及人民币汇率波动制约,双酚A进口商谈谨慎,外商多观望,零星买盘意向在1000美元/吨以下,鲜有实盘成交听闻。

   8月国内双酚A下游需求缩量明显,也是目前拖累双酚A价格的下行的主要因素。环氧树脂方面,由于关联产品ECH处于高位回调阶段,价格暂未企稳,部分下游环氧树脂开工负荷较低,原料多消化长约或库存为主,双酚A现货需求难以放量。根据一分快三监测,目前液体环氧树脂行业平均开工负荷在五六成附近,固体环氧树脂行业平均开工负荷三四成附近。另一下游PC受月内部分装置检修影响,行业平均开工率下降至56%左右。所以目前国内双酚A市场基本面承压,短期内供需矛盾将对市场形成一定下行压力。

图2 

   由于原料苯酚丙酮价格波动幅度有限,伴随双酚A价格不断走低,行业盈利水平下滑明显,双酚A装置毛利跌破盈亏线,根据一分快三双酚A成本模型计算,截至8月12日,国内双酚A装置毛利在-58元/吨。从双酚A产业链利润变化来看,目前产业链利润逐步向下游转移。由于国内双酚A生产企业一体化程度较高,各自形成了相对均衡稳定的业务结构,应对价格波动、行业周期和特殊市场条件较为灵活。短期来看,除了装置计划内检修外,双酚A行业开工暂未有大幅调整预期。