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纪宏伟:供需矛盾激化,丙烯价格触顶回调
一分快三 李春燕 2019-07-16 15:10:40

   [导语] 受供应面紧缺支撑,丙烯市场价格强势上涨长达一个月之久,七月中旬山东丙烯市场价格成功触及8300元/吨年内高点。但近期市场供应面缓步修复,且价格涨幅过大导致市场供需矛盾激化,丙烯市场价格回调已成定局。

  自6月初至今,山东丙烯市场价格涨势已延续一月之久,截至7月12日收盘,山东丙烯市场主流成交8200-8300元/吨,较6月初累计上涨1350元/吨,涨幅高达19.42%,已成功触及年内高点。
  但进入7月中旬后,部分检修的丙烯生产企业陆续出产,加之港口到船集中增加,丙烯市场供应面缓步修复。各下游工厂亏损加剧,对高价原料抵触明显,粉料、丁辛醇等下游产品被迫调涨自救,开工维艰。7月11日,山东丙烯市场价格逆势大幅调涨,导致买卖双方矛盾激化,市场交投气氛随之转淡,上行行情也告一段落。
  下面我们来看一下丙烯供应面的修复进度:

表 近期国内丙烯装置动态一览表

开停状态 企业名称 产能 装置动态
重启待定 青岛安邦 8 2月20日停车,重启时间待定
齐旺达 7 2月20日停车,重启时间待定
大庆中蓝 8 4月16日停工,重启时间待定
金诚石化 6(老厂) 端午节期间停工,重启时间待定
东方华龙 7 6月17日停车,重启时间待定
亚通石化 6 催化装置计划6月15日停车检修,重启时间待定
近期已复产 齐翔腾达 10 6月18日混烷脱氢装置停车检修,7月1日复产
锦州石化 15 五一期间停车检修,7月9日恢复供应
华北某PDH大厂 50 5月24日停车检修,7月1日复产,7月6日外放
神驰一分快三 20(混烷) 6月30日晚停车检修,已于7月11日复产
天津渤化 60 PDH装置于7月8日由于装置故障意外停工,已于7月11日复产
京博石化 9 25万吨/年气分装置于6月12日停工检修,已于7月12日陆续复产
辽阳石化   6月初油化及烯烃装置停车检修,油化厂于7月10日开车,烯烃厂预计于7月下旬恢复
后期待恢复 东辰石化 5 3月20日停车,预计7月中下旬复产
潍坊某炼厂 6 7月1日丙烯装置停车检修,预计7月20日左右开车
中海油宁波大榭 42 7月10日停工检修,预计检修7-10天
中海外能源科技 3.5 3月17日停车,预计7月底或8月初复产
咸阳助剂 5 7月5日停工检修,计划8月25日左右恢复生产
东明石化 9.5+6+4 7月13日全厂检修,为期一个月
  进入7月份后,部分前期检修的丙烯生产企业陆续开工,丙烯市场供应面缓步修复。东北方面,锦州石化及辽阳石化丙烯装置开车,丙烯市场商品量增加,外放至山东地区的贸易货源也逐步增多。华北方面,天津渤化及华北某大厂PDH装置开车,其下游长约供应缓步恢复。山东方面,齐翔腾达及神驰一分快三混烷脱氢装置,京博石化气分装置开车,市场供应紧缺局面得到明显缓解。另外,除了山东自身以及东北、华北等外围货源增量外,进入七月中旬后,山东地区东营港口及潍坊港口到船集中增加,外盘丙烯贸易货源也给市场供应面带来明显补充。
  随着丙烯市场价格持续调涨,下游接受能力下降的同时,丙烯市场供应紧缺局面也在逐步改善。丙烯市场价格触及年内高点后,市场供需矛盾激化,业者看空情绪升温。东北及港口贸易货源价格较生产企业出厂价格对比偏低,下游接货心态不佳加之低价贸易货源分流部分下游用户,导致各丙烯生产企业出货转淡,排库避险情绪普遍较高,实单成交多存让利,丙烯市场低价频出,价格重心出现大幅下移。
  截至7月16日收盘,山东丙烯市场主流成交7950-8050元/吨,短短两日下跌250元/吨,跌幅达3.03%。那么跌势既已开启,跌到何时结束?
  从市场供需情况来看,后市丙烯市场供应面仍将继续修复。齐旺达、大庆中蓝、金诚、华龙及亚通等炼厂受制于利润情况开工重启时间不定,而东辰石化、中海外能源科技等部分前期检修但因为利润不佳迟迟未开工的炼厂有了新的进度,其预计在7月下旬及8月初复产。潍坊某炼厂也将于7月下旬复产,届时山东地区丙烯供应量将进一步提升。另外,中海油宁波大榭42万吨/年丙烯装置预计于7月下旬复产,华东丙烯供应短缺局面也将得到一定缓解。需求端,丙烯市场价格高位下行给各下游产品带来一定喘息空间,预计近期各丙烯下游装置开工波动不大,但跌势下业者看空情绪浓厚,下游买盘积极性或受拖累。
  整体来看,中下旬丙烯市场供需压力将持续上升,且前期丙烯市场价格持续大涨,导致买卖双方矛盾激化。丙烯市场跌势开启后,下游买盘力度下滑明显,在无较强利好支撑前提下,短线内丙烯市场报复性下跌或导致价格跌幅偏大。但除了市场供需主导价格走势外,各下游产品价格走势及产品利润也是决定丙烯价格下跌空间的另一关键因素,尤其聚丙烯方面,虽近两日丙烯价格连日大跌,但下游PP期货价格走势坚挺,粉料现货价格回调幅度较小,下游粉料利润空间逐步回升,或在一定程度上制约丙烯下滑力度,建议业者近期在丙烯市场供需及下游产品方面多加关注。